现代金融的基础建立在 理性理想这一数学构造之上，即个体通过一致的 效用 最大化来实现 理性选择这一世界建立在巨人的肩膀上： 卡尔达诺 （赌博数学）、 格朗特 （统计学）以及 高斯 （正态分布）。然而， 行为金融学 揭示了一个根本性的 理性模型的缺陷：其问题不在于逻辑本身，而在于它要求人类大脑能够做到完全 无偏 且具备无限计算能力。

理性投资者的定义

在经典理论中， 理性投资者 有时会高估，有时会低估，但不会始终高估或始终低估。这假设误差是随机噪声。 前景理论 对此提出了挑战，证明人类对损失的权衡远重于等额的收益——这是一种系统性偏差。正如 尼古拉斯·伯努利 在圣彼得堡悖论中指出的那样，我们追求的不是财富，而是效用。

设计与设计者

尽管像 阿尔文·罗思 这样的市场设计者创建了精密的系统以实现高效产出，但该模型仍然失效，因为它忽略了生物硬件。我们正试图在混乱的硬件（边缘系统）上运行完美的软件（现代投资组合理论）。例如，一个预期价值为+$50的赌注常常被人类拒绝，原因在于潜在损失带来的心理痛苦——这直接违背了理性理想。